金观平：增强居民和企业的获得感_六书通

纳克维表示，金观伊朗和巴基斯坦有着兄六书通弟般的关系，希望在巴基斯坦官员的努力下，地区危机能够尽快结束。

根据美国国会预算办公室（CBO）与彼得森国际经济研究所（PIIE）的统计推算，平增联邦债务总量从10万亿美元到20万亿美元，美国用了约9年时间。1971年美元停止兑换黄金后，强居企业黄金退出全球资产定价核心，美国国债逐步承担起全球储备资产、美元流动性载体和金融抵押品的核心功能。六书通

价值变动的原因，民和一方面是近些年各国央行持续主动购买黄金储备并减持长端美债，民和另一方面源自近一年金价飙升与长端美债市值承压的估值效应叠加。本轮加息周期前，获得感2021年底美国未偿还公共债务的加权平均利率仅为1.61%，接近历史低位。2025财年美国政府净六书通利息支出约达1万亿美元，金观占联邦预算的13%，首次超过约9000亿美元的国防预算。

美债本位出现松动一般情况下，平增基于资产定价理论，平增美债与黄金在常态下呈现显著的负相关性，其核心传导机制在于实际利率：美债价格下行推升实际收益率，进而抬高零息资产黄金的持有成本，促使金价回落。非美国官方机构持有的黄金储备约为3万吨，强居企业总价值约4万亿美元，略高于约3.9万亿美元的对美国债持仓。

然而，民和近年来市场屡屡突破这一传统定价框架，出现美债与黄金价格同步下挫的双杀情况。

一旦新增资金流入不足以兑付到期本息，获得感整个资金链便会瞬间崩塌。《每日经济新闻》记者注意到，金观该行2020~2022年度、2023~2025年度股东回报规划中，现金分红底线同样为10%。

苏农银行在2025年度利润分配方案的公告中还就现金分红比例低于30%进行说明，平增称考虑金融行业持续强化的资本监管要求，平增该行通过留存未分配利润作为内源资本补充和业务发展资金，以推动战略规划实施，助力优化业务结构，增强风险抵御能力。数据显示，强居企业2025年该行实现营收42.13亿元，同比增长0.92%。

近年来首次审议薪酬议案除了股东回报规划，民和另外两项反对率超10%的议案涉及董事、高管薪酬。从实际分红情况来看，获得感该行近年来现金分红比例处于A股银行尾部梯队。

(责任编辑：张晋樵)